MÓDULO 5

ESTRATÉGIAS COM OPÇÕES

TRAVAS DE ALTA E DE BAIXA

É uma estratégia comum, bastante "popular", que tem como principal vantagem a possibilidade de PLANEJAR, com precisão, o investimento, o lucro e o risco máximos.

Todavia, é uma operação complexa, que envolve compra e venda de opções em strikes diferentes, por isso exige um conhecimento mais avançado sobre opções. Quem não domina os conceitos, é bom voltar no Módulo 1, pra entender.

-Conceito:

- TRAVA DE ALTA: operação consistente na COMPRA de opções de um determinado strike e a VENDA (pode ser coberta ou descoberta) do mesmo número de opções num strike superior (trava de alta ou financiamento).

EXEMPLO:

PETR4 a R$15,60

- compra de:   1.000 PETRL16 ($0,29)

- venda de   :   1.000 PETRL17 ($0,09)

observe que, para montar a trava, você PAGA $0,29 e RECEBE $0,09. Ou seja: DESEMBOLSA  a diferença: $0,20.

- TRAVA DE BAIXA: operação consistente na VENDA de opções de um determinado strike e a COMPRA do mesmo número de opções num strike superior.

PETR4 a R$16,60

-   venda   de: 1.000 PETRL16

-  compra de: 1.000 PETRL17

observe que, para montar a trava, você RECEBE $0,29 e PAGA $0,09. Ou seja: EMBOLSA  a diferença: $0,20. Ganha na baixa, na acumulação ou na alta moderada de PETR4. Ganha na alta de PETR4, atinge o lucro máximo ($1,40) se for a $17,00. A partir desse valor a PETRL17 vendida "trava" o lucro. Perda de 100% do valor gasto na baixa ou na alta moderada.

Diferenças:

- trava de alta:

a) você PAGA pra montar a operação, mas tem um "desconto" do valor da venda. Por isso é chamada também de "financiamento";                      

b) ganha na ALTA: entre $16,00 e $17,00 (lucro máx.)

c) risco limitado ao capital investido na montagem;

                        

- trava de baixa:

a) você RECEBE pra montar a operação;

b) ganha na BAIXA. No ex.: PETR4 abaixo de R$16

c) risco limitado à diferença de strike (no ex. $1,00)

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As travas podem ser usadas tanto em operações com CALL quanto com PUT.