Como "rolar opções"

Olá, amigos!

Uma das operações que deve fazer parte do acervo de quem opera opções é a rolagem, seja para baixo, seja para cima.
Rolar opções nada mais é que recomprar uma posição vendida, encerrando a operação, e vender em outro strike ou outra série. Pode ser feita quando a cotação da ação cai muito ou quando sobe muito e você não deseja ser exercido.
Exemplo de rolagem para baixo: Vendido em 1.000 PETRK28, por R$0,50. O valor da ação caiu. Recompram-se as 1.000 PETRK28 por R$0,08, e vendem-se 1.000 PETRK26, a R$0,28.
Você realizou um lucro de R$0,42 por opção vendida, e recebeu mais R$0,28, totalizando um ganho potencial de R$0,70 por ação, ou seja, 40% a mais que na operação original, caso não seja exercido. O risco é a cotação da ação subir muito e você ser exercido em valor abaixo daquele que seria razoável, pelo preço de aquisição de suas ações. Nesse caso, a solução pode ser a recompra das opções e venda em strike superior, ou na série (mês) seguinte.
No nosso exemplo: você vendeu 1.000 PETRK26 por R$0,28. O valor da ação subiu. Você recompra as 1.000 K26 e vende ou na PETRK28, ou 30, a seu critério, ou a PETRL26, 28 ou 30.
Você pode somente recomprar as opções vendidas, e esperar uma valorização maior das ações, para fazer outra venda. Depende da sua estratégia.
Eu normalmente só faço rolagens para baixo. Aprendi que, quase sempre rolar para cima traz prejuízo, pois você não apenas devolve tudo o que ganhou, como às vezes tem que colocar algum dinheiro.
A decisão é de cada um.

Um abraço a todos.