TELEMAR X PORTUGAL TELECOM

Olá a todos!

Na data de hoje, a Telemar fez publicar o seguinte fato relevante (fonte: BOVESPA):

(28/07) TELEMAR PART (TLMP) / TELEMAR (TNLP) / TELEMAR N L (TMAR) - Alianca com
Portugal Telecom
DRI: Pedro Jereissati / Alex Waldemar Zornig


Enviaram o seguinte Fato Relevante:

"Em cumprimento ao disposto no art. 157, paragrafo 4o da Lei n. 6.404/76 e na
forma da Instrucao CVM n 358/02, Telemar Participacoes S.A. ("TmarPart"), sua
controlada Tele Norte Leste Participacoes S.A. ("TNL", Bovespa: TNLP3, TNLP4;
NYSE: TNE) e a controlada desta ultima Telemar Norte Leste S.A. ("TMAR",
Bovespa: TMAR3, TMAR5, TMAR6), aqui conjuntamente referidas como "Companhias",
vem informar aos seus acionistas e ao mercado em geral que, nesta data
(28/07/2010), AG Telecom Participacoes S.A. ("AG") e LF Tel S.A. ("LF"),
acionistas integrantes do grupo de controle da Telemar Participacoes S.A., com a
interveniencia de Tmarpart, TNL e TMAR, celebraram com Portugal Telecom, SGPS,
S.A. ("Portugal Telecom") um termo de intencoes ("Termsheet") tendo por objetivo
determinar as bases e os principios que fundamentarao a negociacao de uma
eventual alianca industrial entre a Portugal Telecom e a TmarPart e suas
controladas ("Empresas OI").
A alianca tera por fim o desenvolvimento de um projeto de telecomunicacoes de
projecao global que permita a cooperacao em diversas areas buscando, dentre
outros, partilhar das melhores praticas, alcancar beneficios de escala,
potenciar iniciativas de pesquisa e desenvolvimento, desenvolver tecnologias,
ampliar a presenca internacional das Partes, notadamente na America Latina e
Africa, diversificar os servicos, maximizar sinergias e reduzir custos buscando
sempre a oferta de melhores servicos e atendimento aos clientes de ambos os
grupos e a criacao de valor para os seus acionistas.
De forma a fortalecer a estrutura de capital das Empresas OI, a alianca
envolvera a participacao direta e indireta da Portugal Telecom na TMAR, em bases
totalmente diluidas, de cerca de 22,4% e um dispendio maximo de aproximadamente
R$ 8,44 bilhoes, sem ocasionar, contudo, a transferencia do controle das
Companhias. A alianca compreendera, entre outros, os seguintes eventos
relacionados com as Empresas OI:
(a) Aquisicao pela Portugal Telecom de participacao societaria minoritaria no
capital da AG e da LF;
(b) Aquisicao de participacoes societarias diretas na TmarPart no percentual de
10% do seu capital social;
(c) Proposta de aumento de capital social da TmarPart, no valor de ate R$ 4,24
bilhoes, que sera subscrito pela Portugal Telecom e outros acionistas da
TmarPart, mantendo a Portugal Telecom a participacao de 10% na TmarPart;
(d) Proposta de aumento de capital na TNL no valor de aproximadamente R$12
bilhoes, com a emissao de acoes ordinarias e acoes preferenciais, ao preco de R$
38,5462 por acao ordinaria e R$ 28,2634 por acao preferencial, definidos
conforme a cotacao das acoes nos pregoes da BM&FBovespa nos 60 dias anteriores a
presente data, a ser subscrito pela TmarPart e demais acionistas da TNL que
exercerem seu direito de preferencia;
(e) Proposta de aumento de capital na TMAR no valor de aproximadamente R$12
bilhoes, com a emissao de acoes ordinarias e acoes preferenciais, ao preco de R$
63,7038 por acao ordinaria e R$ 50,7010 por acao preferencial, definidos
conforme a cotacao das acoes nos pregoes da BM&FBovespa nos 60 dias anteriores a
presente data, a ser subscrito pela TNL e demais acionistas da TMAR que
exercerem seu direito de preferencia;
(f) A Portugal Telecom subscrevera acoes dos aumentos de capital indicados ate o
montante de R$ 3,733 bilhoes, conforme as disponibilidades de sobras e eventuais
cessoes de direito de preferencia que ocorrerem na TNL e na TMAR; e
(g) Os aumentos de capital descritos em (d) e (e) acima terao como objetivos
principais o fortalecimento da TMAR e a reducao de sua divida liquida, tudo de
forma a propiciar a expansao internacional desta Companhia e de suas controladas
e o seu desenvolvimento operacional.
A alianca entre a Portugal Telecom e as Empresas OI tambem devera resultar na
aquisicao pela TMAR de uma participacao na Portugal Telecom de ate 10%, atraves
de uma operacao privada ou de uma oferta publica, observada a legislacao
aplicavel.
A Portugal Telecom celebrara acordos de acionistas que deverao lhe conferir,
dentre outros, direitos de (i) indicar administradores executivos e diretores
executivos da Portugal Telecom sendo (a) um membro do Conselho de Administracao
da TmarPart e seu respectivo suplente, (b) um Diretor da TmarPart, e (c) dois
membros efetivos do Conselho de Administracao da TNL; (ii) participar nos
diversos comites formados ou que venham a ser formados para assessoramento do
Conselho de Administracao nas controladas relevantes da TmarPart, e (iii)
participacao no processo de indicacao de administrador e participacao na
formacao dos votos da AG e LF em materias submetidas a quorum qualificado.
Por sua vez, a TMAR possuira direito de representacao no Conselho de
Administracao da Portugal Telecom proporcional ao numero de acoes que adquirir,
sujeito as leis aplicaveis e aos estatutos da Portugal Telecom.
A concretizacao de qualquer uma das operacoes acima descritas esta sujeita as
seguintes condicoes, dentre outras:
- Aquisicao pela Portugal Telecom de acoes da TmarPart no percentual de 10%;
- Admissao da Portugal Telecom ao Acordo de Acionistas da TmarPart;
- Obtencao das autorizacoes legais e administrativas aplicaveis, nomeadamente
aprovacao por parte da Anatel;
- Aprovacao das operacoes que venham a ser acordadas entre as Partes pelos
orgaos sociais competentes de cada uma delas; e
- Alienacao da totalidade da participacao societaria da Portugal Telecom na
Brasilcel N.V., acionista controladora da Vivo Participacoes S.A., assim como a
solucao dos acordos operacionais existentes que possam impedir as aprovacoes
regulatorias necessarias.

O Termsheet permanecera em vigor ate 31 de Outubro de 2010, podendo ser
prorrogado pelas suas partes. Sem prejuizo das condicoes financeiras e de
governanca previstas no Termsheet, que nao sofrerao alteracoes, a consumacao das
operacoes nele previstas esta condicionada a que seja alcancado acordo com
relacao aos documentos definitivos e com os demais acionistas da TmarPart que
nao integram o Termsheet, sobre as materias nele previstas ou que possam surgir
no curso das negociacoes. Em razao disso, as operacoes previstas em tal
documento podem nao ser implementadas.
As Companhias manterao os seus acionistas e o mercado informados sobre quaisquer
eventos subsequentes relevantes relacionados a alianca em negociacao."

No dia, as ações TNLP4, que são as que eu tenho em carteira, caíram mais de 11%.
A queda, obviamente, se deu em função do reajuste ao preço de subscrição proposto no comunicado acima transcrito, que ficou em R$28,2634 por ação.
Na minha visão, é a melhor ação que um pequeno investidor pode ter em sua carteira. Pelo menos, até hoje, foi a que mais me rendeu, não obstante tenha caído bastante de dezembro para cá. Explico:
Em primeiro lugar, por se tratar de uma empresa que possui um patrimônio líquido de 8,49 bilhões. Em segundo lugar, porque a relação preço-lucro (PL), de acordo com o site "comdinheiro.com", está hoje em 5,24. Em terceiro lugar, porque se trata de uma excelente pagadora de dividendos, com um dividend yield que em 2009 ultrapassou 17%, e esse ano já está em mais de 9%. Por fim, porque propicia uma boa liquidez em opções, o que permite remunerar constantemente a carteira por meio de venda coberta, modalidade de operação que para mim é a mais indicada para o pequeno investidor.
Na queda de hoje, não me fiz de rogado: comprei mais para aumentar a carteira, e já vendi opções com lucro de 3% na série H.
Um abraço a todos, e até a próxima.